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1.1信贷传导渠道：宽货币向宽信用传导的“量”信贷传导渠道是实现从“宽货币到宽信用”最为直观的传导渠道，注重“量”，即通过货币政策操作影响银行的货币供给能力以及实体货币需求，再通过银行信贷派生产生信用，刺激投资及消费，实现从宽货币到宽信用的传导，继而提高总产出。在探讨这一渠道之前，我们首先对货币与信用的概念进行区分。

一是做好投研分析，把握投资价值。降低系统性金融风险，引导资金“脱虚向实”是政策部门最核心的工作。随着监管的强化以及专业化、精细化水平的提升，金融机构仍寄希望于过度加杠杆、资金空转等方式获取超额收益的行为已面临较大的政策风险。站在当前这一重要的历史时点，投资者应主动调整资产负债结构，降低风险敞口，把握供给侧结构性改革和战略性新兴产业崛起的新机遇，切实布局战略性价值投资，抢占行业发展制高点。而依托强大、专业投研能力将是出奇制胜的法宝。尤其是在“中性货币+强监管”政策组合之下，精准、有效的投研建议显得尤为重要。躺着赚钱、监管套利的时代已一去不复返。

迈瑞医疗是上周接待机构最多的公司。10月29日，迈瑞医疗披露上市后首份三季报，当日晚间，公司即召开电话会议，调研记录显示，天风证券、招商证券、中信证券、南方基金等共301家单位参会，这也是公司自2018年10月16日上市后披露的首份机构调研记录。

3、关于监管的未来：1）明年一季度始资产规模在5000亿以下的银行的同业存单纳入MPA考核，这一政策预计影响不大：一来同业存单增长与同业负债增长的剪刀差已经明显收窄，二来一年的缓冲期足够覆盖同业存单的期限，对个别银行也不至于影响过大；2）一级交易商考评机制的覆盖面明显扩大，新的机制额外考虑了机构的市场影响力和活跃度，这意味着大行更容易进入一级交易商名单；

实际上也是这样，洛克希德·马丁公司的LRDR项目虽然2015年开始正式启动，但是研发应该在10年以上，在2017年LRDR被的缩小版样机被确认实现了60%的功能，这意味着这款雷达已经得到首肯，继续研发并实战化装备，这也是这次日本花费巨额资金采购的原因。

美国能源信息局（EIA）公布的最新数据显示，1月11日当周美国原油日均产量再创新高，达到1190万桶，环比增加20万桶。EIA报告称，预计美国原油产量将从2018年的1090万桶/日升至2019年的1210万桶/日，2020年将达到1290万桶/日。美国原油产量持续攀升令国际油价承压。